本文是一篇金融論文,本文通過(guò)選取18家上市銀行2013-2021年的年度面板數(shù)據(jù),進(jìn)行時(shí)滯性、緊縮性和異質(zhì)性回歸分析。
第1章緒論
1.1研究背景和意義
1.1.1研究背景
在當(dāng)前社會(huì)的金融體系中,商業(yè)銀行占據(jù)了絕對(duì)的核心地位,也在金融市場(chǎng)中發(fā)揮著重要作用,其風(fēng)險(xiǎn)管理水平對(duì)于商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)具有戰(zhàn)略意義。商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵在于政策的實(shí)行和監(jiān)管的落實(shí),目的是保證銀行有充足的資本應(yīng)對(duì)像“黑天鵝”之類不期而至的風(fēng)險(xiǎn),那么相應(yīng)的資本充足率監(jiān)管自然而然成為銀行業(yè)監(jiān)管的核心。歷史上,因?yàn)橘Y本充足率監(jiān)管的缺失,造成了許多重大的損失。上世紀(jì)八十年代,拉美經(jīng)濟(jì)由于耗盡了外匯儲(chǔ)備,無(wú)力償還債務(wù),諸多銀行面臨貸款無(wú)法收回的危機(jī),使得國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展失去了基本的資本支持,陷入了“停滯的十年”。經(jīng)過(guò)這次金融危機(jī)的教訓(xùn),世界各國(guó)經(jīng)過(guò)深刻反思,為了進(jìn)一步加強(qiáng)金融體系和銀行體系的穩(wěn)健性,Basel I協(xié)議于1988年出臺(tái),此協(xié)議首次規(guī)定了商業(yè)銀行最低資本充足率為8%,強(qiáng)監(jiān)管時(shí)代拉開(kāi)序幕,資本充足率監(jiān)管逐步成為國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。隨著世界經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展、金融行業(yè)穩(wěn)步前進(jìn)、金融工具不斷創(chuàng)新,銀行業(yè)逐步適應(yīng)了監(jiān)管要求。但是,隨著金融市場(chǎng)的不斷擴(kuò)張,風(fēng)險(xiǎn)因素也變得越來(lái)越復(fù)雜,Basel I協(xié)議原有的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方式已經(jīng)越來(lái)越難以滿足銀行業(yè)的需求,無(wú)法應(yīng)對(duì)更為復(fù)雜嚴(yán)峻的新生風(fēng)險(xiǎn)與隱患,因此在2004年,巴塞爾委員會(huì)對(duì)Basel I進(jìn)行了查缺補(bǔ)漏,新版的Basel II誕生了。同Basel I相比,Basel II核心監(jiān)管原則并未發(fā)生改變,但是引入了資本最低要求、外部監(jiān)管和市場(chǎng)約束這三大支柱,更能有效地應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。然而,銀行業(yè)還未真正完全適應(yīng)新的監(jiān)管協(xié)議,2008年爆發(fā)的全球金融危機(jī)就使得Basel II的短板暴露無(wú)遺,讓世界各國(guó)對(duì)Basel II的計(jì)量方式和監(jiān)管有效力產(chǎn)生了嚴(yán)重的質(zhì)疑。為適應(yīng)新生風(fēng)險(xiǎn),巴塞爾委員會(huì)在Basel II的基礎(chǔ)上進(jìn)行了補(bǔ)充完善,于2010年出臺(tái)了Basel III。Basel III在最低資本要求的基礎(chǔ)上,補(bǔ)充了緩沖資本和逆周期資本要求,使得資本監(jiān)管框架更為完善。縱觀巴塞爾協(xié)議的發(fā)展歷程以及數(shù)次全球性金融危機(jī)的歷史教訓(xùn),人們充分地認(rèn)識(shí)到:資本充足率監(jiān)管是銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的核心,各個(gè)國(guó)家均應(yīng)充分重視對(duì)銀行資本充足率的監(jiān)管,以維護(hù)金融體系的穩(wěn)定性。
1.2國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
1.2.1資本充足率監(jiān)管對(duì)銀行信貸擴(kuò)張的研究
(1)國(guó)外文獻(xiàn)綜述
自《巴塞爾協(xié)議I》出臺(tái)開(kāi)始,資本監(jiān)管就引起學(xué)術(shù)界的極大關(guān)注,引發(fā)了各國(guó)專家教授的廣泛討論,大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為資本監(jiān)管對(duì)銀行的信貸擴(kuò)張會(huì)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。其中,國(guó)外的專家學(xué)者發(fā)表了很多具有代表性的觀點(diǎn),如Beman-ke等(1991)敏銳地察覺(jué)到美國(guó)在1980年末出現(xiàn)的信貸增速減緩現(xiàn)象,以此來(lái)著手進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。他們發(fā)現(xiàn)由于資本監(jiān)管的影響,銀行在短期內(nèi)采取縮減風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的方式迅速提高資本充足率而出現(xiàn)了信貸緊縮現(xiàn)象。以銀行貸款為主要融資渠道的企業(yè),其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)會(huì)受到限制,進(jìn)而對(duì)美國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)造成衰退[1]。J-oe等(1995)發(fā)現(xiàn)資本充足率未滿足標(biāo)準(zhǔn)的銀行,其貸款規(guī)模下降明顯[2]。因此,巴I的實(shí)施導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)衰退(Berger等,1995;Maria等,2002)[3][4]。此外,Angelini等(2011)詳細(xì)分析巴III的監(jiān)管框架,使用更為復(fù)雜的動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),實(shí)證結(jié)論進(jìn)一步證實(shí),嚴(yán)格的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的確會(huì)出現(xiàn)信貸增速降低現(xiàn)象[5]。William(2009)、Kashyap(2010)和Hanson(2011)等學(xué)者對(duì)監(jiān)管政策進(jìn)行解讀之后,搜集本國(guó)銀行的相關(guān)數(shù)據(jù)建立面板模型,回歸結(jié)果顯示:監(jiān)管壓力大的銀行通常采用降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、減少信貸投放的方式來(lái)保持自身的資本水平[6]-[8]。Aiyar等(2016)以英國(guó)商業(yè)銀行為研究對(duì)象,系統(tǒng)梳理影響渠道之后,建立GMM模型進(jìn)行分析,研究發(fā)現(xiàn)資本監(jiān)管要求提高使得銀行貸款供給減少[9]。
相對(duì)的,一些學(xué)者也通過(guò)研究提出了反駁的觀點(diǎn),他們認(rèn)為在監(jiān)管壓力下,銀行為了達(dá)到資本充足率要求,會(huì)更多的增加投放風(fēng)險(xiǎn)貸款以收到更多的資本回報(bào),受到資本約束越大的銀行越會(huì)加大開(kāi)放信貸供給量。其中,旗幟鮮明地提出這種觀點(diǎn)的Kim(1988)、Furlong(1989)等學(xué)者認(rèn)為:政府資本監(jiān)管政策的出臺(tái),給有效資產(chǎn)的投資領(lǐng)域劃出了清晰的界限,銀行方面為了達(dá)到監(jiān)管要求,優(yōu)化銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),調(diào)整資產(chǎn)配置,高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的占比將會(huì)大幅增加,尤其貸款量增幅上升[10]-[11]。Bridges等(2014)通過(guò)分析近十一年國(guó)內(nèi)多家商業(yè)銀行相關(guān)指標(biāo),發(fā)現(xiàn)資本低于監(jiān)管要求的銀行,反其道而行之,不僅不會(huì)縮減信貸規(guī)模,反而是想通過(guò)信貸擴(kuò)張的方式獲得高收益,從而使得收益增加額大于成本增加額來(lái)實(shí)現(xiàn)資本充足率的提高[12]。Deli等(2017)選取全國(guó)范圍內(nèi)具有代表性的一百二十家銀行的相關(guān)數(shù)據(jù)建立固定效應(yīng)模型,實(shí)證結(jié)果表明資本監(jiān)管會(huì)促進(jìn)信貸擴(kuò)張[13]。
第2章相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)
2.1主要概念界定
2.1.1資本充足率監(jiān)管
資本充足率是指銀行自身資本和風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比率,是衡量銀行吸收損失、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力和保持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)能力的重要指標(biāo)?;诖它c(diǎn)并吸取了多次金融危機(jī)的深刻教訓(xùn),上世紀(jì)80年代出臺(tái)的《巴塞爾協(xié)議》正式確立了以資本充足率等相關(guān)指標(biāo)為重要監(jiān)管指標(biāo)的資本監(jiān)管體系,主要由以下三部分構(gòu)成:
(1)資本的構(gòu)成。銀行資本可分為廣義資本和狹義資本。狹義上來(lái)講,銀行資本是指銀行的所有者權(quán)益以及自有的產(chǎn)權(quán)資本;而廣義銀行資本由上述二者及一部分的債務(wù)資本所構(gòu)成。除了了解資本的基本概念,還需要區(qū)分經(jīng)濟(jì)資本和監(jiān)管資本之間存在的差異,經(jīng)濟(jì)資本是指銀行基于對(duì)自身內(nèi)部的統(tǒng)一認(rèn)識(shí),為了更好的發(fā)展以及追求利益最大化的基礎(chǔ)上所需的經(jīng)營(yíng)資本;而監(jiān)管資本屬于監(jiān)管當(dāng)局規(guī)定的硬性指標(biāo),限制了銀行必須持有資本的最低值。本文中所探討的資本即為監(jiān)管資本,《新辦法》中將監(jiān)管資本分為了核心一級(jí)資本、其他一級(jí)資本和二級(jí)資本三類。
(2)監(jiān)管要求。監(jiān)管要求有5層,分別是最低資本要求、儲(chǔ)備資本和逆周期資本要求、系統(tǒng)重要性銀行附加資本要求以及第二支柱資本要求。如圖2.1所示。
(3)監(jiān)管措施。在2012年出臺(tái)的《新辦法》中,銀監(jiān)會(huì)根據(jù)資本充足率情況將商業(yè)銀行分為四類,針對(duì)不同類別制定了不同的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),相應(yīng)地采取了不同的監(jiān)管措施。比如銀行雖然達(dá)到了資本充足率監(jiān)管最低要求但是不滿足對(duì)應(yīng)級(jí)別資本要求時(shí),銀監(jiān)會(huì)將采取嚴(yán)厲的措施敦促銀行盡快達(dá)到監(jiān)管要求,這會(huì)對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)管理造成嚴(yán)重的沖擊,促使銀行必須滿足監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),實(shí)現(xiàn)了監(jiān)管的效力。
2.2影響銀行信貸擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)因素
2.2.1經(jīng)濟(jì)增速
經(jīng)濟(jì)增速是影響銀行信貸擴(kuò)張的重要因素。要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo),需要企業(yè)快速穩(wěn)定的發(fā)展,銀行對(duì)企業(yè)的貸款支持尤為重要,銀行貸款基準(zhǔn)利率的高低則直接影響了企業(yè)貸款的積極性。由此可見(jiàn),經(jīng)濟(jì)增速過(guò)快會(huì)導(dǎo)致銀行貸款的需求增大,這時(shí)候?yàn)榱私?jīng)濟(jì)穩(wěn)定,人民銀行會(huì)采用提高銀行貸款基準(zhǔn)利率的辦法來(lái)抑制貸款規(guī)模的過(guò)度膨脹。反之,經(jīng)濟(jì)增速達(dá)不到國(guó)家預(yù)期目標(biāo)時(shí),人民銀行會(huì)通過(guò)降低貸款基準(zhǔn)利率來(lái)刺激企業(yè)貸款,加速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
2.2.2經(jīng)濟(jì)周期
銀行信貸的擴(kuò)張具有明顯的順周期性。在順經(jīng)濟(jì)時(shí)期,銀行不由得會(huì)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的走向比較看好,往往對(duì)投資項(xiàng)目的考察不夠充分,一定程度上高估了貸款人的償付能力,以至于降低了信貸標(biāo)準(zhǔn),使得一些風(fēng)險(xiǎn)較高、回報(bào)相對(duì)較低的項(xiàng)目獲得了融資,促成了信貸規(guī)模的擴(kuò)張,也使得產(chǎn)品市場(chǎng)的消費(fèi)和投資在大量資金的支持下不斷增長(zhǎng),往往會(huì)導(dǎo)致社會(huì)供需失衡。
2.2.3貨幣政策
貨幣政策是指通過(guò)一些工具,如存款準(zhǔn)備金率、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)等,調(diào)節(jié)貨幣供給量實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)。假設(shè)央行提高存款準(zhǔn)備金率,這意味著商業(yè)銀行需要將更多流動(dòng)資金存放到中央銀行,增加了運(yùn)營(yíng)成本,市場(chǎng)上流通的貨幣出現(xiàn)相應(yīng)減少,達(dá)到經(jīng)濟(jì)降熱的目的。
如果出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)下行情況,央行會(huì)實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇,可以通過(guò)進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù),買入國(guó)債,向市場(chǎng)注入流動(dòng)資金,通過(guò)貨幣乘數(shù)效應(yīng),強(qiáng)化信貸擴(kuò)張效果。反之,如果中央銀行實(shí)行緊縮的貨幣政策,商業(yè)銀行信貸擴(kuò)張的速度會(huì)減慢。
第3章資本充足率監(jiān)管的演變和銀行信貸現(xiàn)狀...........................21
3.1國(guó)外資本充足率監(jiān)管演變.........................................21
3.2國(guó)內(nèi)資本充足率監(jiān)管演變............................................23
3.3我國(guó)商業(yè)銀行資本充足率水平發(fā)展及現(xiàn)狀....................24
第4章資本充足率監(jiān)管對(duì)銀行信貸擴(kuò)張影響的實(shí)證分析...................................31
4.1數(shù)據(jù)選取及處理.................................31
4.2模型構(gòu)建.......................................33
第5章結(jié)論與對(duì)策建議........................................41
5.1結(jié)論......................................41
5.2對(duì)策建議......................................41
第4章資本充足率監(jiān)管對(duì)銀行信貸擴(kuò)張影響的實(shí)證分析
4.1數(shù)據(jù)選取及處理
(1)被解釋變量
本文主要針對(duì)資本監(jiān)管對(duì)商業(yè)銀行信貸擴(kuò)張的影響進(jìn)行研究,而信貸規(guī)??梢杂少J款余額和貸款增長(zhǎng)率來(lái)體現(xiàn),因此選擇了貸款余額(loan)和貸款增長(zhǎng)率(rloan)作為因變量。為了緩解異方差問(wèn)題對(duì)模型的影響,本文對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了預(yù)處理,即將貸款余額取對(duì)數(shù),得到Lloan。
(2)解釋變量
資本監(jiān)管的約束效果可以由資本充足水平(Cap)和監(jiān)管壓力指標(biāo)(Regp)來(lái)體現(xiàn)。監(jiān)管壓力指標(biāo)(Regp)=資本充足率(Cap)-監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)(Srr),其中監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)是根據(jù)《新辦法》中最低資本、儲(chǔ)備資本和系統(tǒng)重要性銀行附加資本等要求以及考慮到規(guī)定的6年過(guò)渡期綜合起來(lái)設(shè)立的。Regp可以量化表示出監(jiān)管壓力的大小,它的值越大,表示銀行面臨的監(jiān)管壓力越小。監(jiān)管壓力和資本充足率存在負(fù)相關(guān)關(guān)系,Regp值越小,表示銀行的資本越充裕。
(3)控制變量
通過(guò)梳理相關(guān)的文獻(xiàn),本文認(rèn)為銀行的信貸擴(kuò)張影響因素不僅包括監(jiān)管壓力,還應(yīng)該考慮其他因素的影響,比如銀行自身指標(biāo)和外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。出于此考慮,本文將相關(guān)控制變量納入了實(shí)證分析模型。
從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面來(lái)看,市場(chǎng)主體在不同的經(jīng)濟(jì)周期對(duì)貸款的需求程度也會(huì)有所差異。經(jīng)濟(jì)景氣的時(shí)期,企業(yè)會(huì)加大投資力度,對(duì)貸款的需求就會(huì)增大,而且民眾的消費(fèi)欲望也會(huì)上升,也會(huì)刺激到貸款規(guī)模的擴(kuò)張,故本文選取了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率(rgdp)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(cpi)作為控制變量加入分析模型中。其次,因?yàn)樨泿耪叩膶?shí)施會(huì)調(diào)控貸款供給,所以本文選取了央行規(guī)定的金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率作為貸款利率列入了控制變量,用r來(lái)表示。另外,央行規(guī)定的存款準(zhǔn)備金率也會(huì)對(duì)銀行信貸渠道造成影響,但收集和處理相關(guān)數(shù)據(jù)比較困難,而存款準(zhǔn)備金率與存款變動(dòng)一致,因此將存款作為替代變量,并取自然對(duì)數(shù)作為控制變量,用deposit來(lái)表示。
第5章結(jié)論與對(duì)策建議
5.1結(jié)論
國(guó)家建立資本充足率監(jiān)管體系旨在幫助銀行建立健全資本補(bǔ)充機(jī)制以保障銀行的平穩(wěn)發(fā)展,維護(hù)國(guó)家金融體系的穩(wěn)定運(yùn)行。但是萬(wàn)事萬(wàn)物都有其相對(duì)性,通過(guò)實(shí)踐證明,資本充足率的監(jiān)管對(duì)銀行來(lái)說(shuō)也是一把雙刃劍,在通過(guò)行政強(qiáng)制力督促銀行達(dá)到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的過(guò)程中,雖然增強(qiáng)了銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力,確保了金融市場(chǎng)的穩(wěn)定,但是對(duì)銀行信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展會(huì)產(chǎn)生緊縮效應(yīng),一定程度上影響到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。本文系統(tǒng)梳理了國(guó)內(nèi)外相關(guān)選題的文獻(xiàn)之后,進(jìn)行理論闡釋同時(shí)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),得出如下結(jié)論:
(1)首先就資本監(jiān)管的國(guó)內(nèi)外發(fā)展史進(jìn)行分析,重點(diǎn)研究了《新辦法》出臺(tái)之后國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行信貸行為的變化。通過(guò)研究之后,我們發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行在監(jiān)管下,資本充足率都較之前有大幅提高,在面對(duì)金融危機(jī)時(shí),國(guó)內(nèi)銀行抗沖擊的能力明顯得到了加強(qiáng)。從商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)走向來(lái)看,雖然信貸余額逐年遞增,信貸規(guī)模在不斷擴(kuò)大,但是信貸增長(zhǎng)率同比看來(lái)卻是呈現(xiàn)下行趨勢(shì),體現(xiàn)出信貸發(fā)展的緊縮效應(yīng)。
(2)其次就資本充足率的監(jiān)管對(duì)銀行信貸行為產(chǎn)生的直接作用進(jìn)行分析。研究發(fā)現(xiàn),在沒(méi)有貨幣政策的干擾下,銀行在受到資本約束時(shí),大都會(huì)采用縮減貸款的方式來(lái)應(yīng)對(duì)監(jiān)管。這是因?yàn)殂y行業(yè)固有的信息不對(duì)稱問(wèn)題,加上金融體系的局限性以及金融市場(chǎng)體制的不健全造成了資本補(bǔ)充的困難,資本市場(chǎng)融資的緊張進(jìn)一步加劇了信貸緊縮的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。
(3)通過(guò)選取18家上市銀行2013-2021年的年度面板數(shù)據(jù),進(jìn)行時(shí)滯性、緊縮性和異質(zhì)性回歸分析。研究結(jié)果表明資本充足率水平對(duì)上市銀行信貸增速和信貸規(guī)模擴(kuò)張具有正向作用;而監(jiān)管壓力會(huì)造成銀行信貸的緊縮,這種緊縮效應(yīng)對(duì)于中小型銀行的影響尤為顯著。
參考文獻(xiàn)(略)
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