本文是一篇金融論文,本文在眾多學(xué)者研究成果的基礎(chǔ)之上,形成了研究我國審慎監(jiān)管對商業(yè)銀行經(jīng)營效率影響的理論框架,并且利用2011—2018年29家A股上市商業(yè)銀行面板數(shù)據(jù),從靜態(tài)與動態(tài)的角度分別采用三階段DEA模型與三階段DEA-Malmquist模型來測算審慎監(jiān)管條件下商業(yè)銀行經(jīng)營效率,并運用系統(tǒng)GMM估計方法與面板門檻模型實證考察了主要審慎監(jiān)管工具對我國商業(yè)銀行經(jīng)營效率的影響。
第1章緒論
1.1研究背景及研究意義
1.1.1研究背景
銀行業(yè)作為中國宏觀經(jīng)濟的重要組成部分,其發(fā)展?fàn)顩r與宏觀經(jīng)濟的變化息息相關(guān)。銀行業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營為宏觀經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供必要的金融支持,而宏觀經(jīng)濟向好有利于銀行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。黨的十九大報告指出:“深化金融改革,增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力。”商業(yè)銀行作為銀行業(yè)的核心主體,經(jīng)營效率的提升有利于增強自身運營能力,同時運轉(zhuǎn)良好的銀行體系有利于推動金融資源的合理配置,能夠更好地為實體經(jīng)濟提供金融服務(wù),對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展至關(guān)重要。隨著金融業(yè)對外開放程度不斷加深,增強自身競爭實力是商業(yè)銀行可持續(xù)發(fā)展的必要途徑,而經(jīng)營效率的提升是商業(yè)銀行競爭力增強的具體表現(xiàn),也是商業(yè)銀行走向高質(zhì)量發(fā)展的必然選擇。
然而,2008年全球金融危機暴露了金融體系內(nèi)在脆弱性,各國金融監(jiān)管部門均意識到防范金融風(fēng)險的重要性,紛紛對商業(yè)銀行實施更為嚴(yán)格的金融監(jiān)管政策。一直以來,我國高度重視維護(hù)金融體系的穩(wěn)定,2015年中央經(jīng)濟工作會議將“防范化解金融風(fēng)險”作為經(jīng)濟工作五大任務(wù)之一,2017年中央經(jīng)濟工作會議中明確提出重點防控金融風(fēng)險。十九大報告指出:“健全金融監(jiān)管體系,守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線?!绷?xí)近平總書記更是強調(diào),防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險是金融工作根本任務(wù)。為此,中國金融監(jiān)管部門積極探索有效金融監(jiān)管模式,并借鑒《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》監(jiān)管框架,于2011年5月發(fā)布了《中國銀行業(yè)實施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)意見》,實施微觀與宏觀相結(jié)合新的審慎監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。隨著2017年金融穩(wěn)定發(fā)展委員會的成立以及2018年中國銀監(jiān)會與保監(jiān)會的合并,使得中國金融監(jiān)管框架由原來的“一行三會”轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙晃恍袃蓵?,增強了宏觀審慎監(jiān)管與微觀審慎監(jiān)管之間的協(xié)調(diào)性,完善了金融監(jiān)管框架,有效地彌補了金融監(jiān)管不足。
1.2研究方法
第一,定性與定量分析方法相結(jié)合。本文第二章、第三章采用定性分析方法,著重梳理相關(guān)文獻(xiàn)與相應(yīng)理論基礎(chǔ),構(gòu)建審慎監(jiān)管對商業(yè)銀行經(jīng)營效率影響理論模型并闡述其影響機制、界定相關(guān)概念、以及對審慎監(jiān)管與商業(yè)銀行經(jīng)營效率相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行詳細(xì)介紹。隨后本文采用定量分析方法,其中第四章運用財務(wù)指標(biāo)法、熵值法對審慎監(jiān)管實施以來商業(yè)銀行經(jīng)營效率變動進(jìn)行分析。第五章采用三階段DEA模型與三階段DEA-Malmquist模型對商業(yè)銀行經(jīng)營效率進(jìn)行測度。第六章運用系統(tǒng)GMM估計方法與面板門檻模型對審慎監(jiān)管與商業(yè)銀行經(jīng)營效率之間關(guān)系進(jìn)行實證研究,并探討審慎監(jiān)管對商業(yè)銀行經(jīng)營效率影響機制。
第二,靜態(tài)與動態(tài)分析方法相結(jié)合。第五章利用三階段DEA模型與三階段DEA-Malmquist模型對商業(yè)銀行經(jīng)營效率進(jìn)行靜態(tài)與動態(tài)分析。文中將兩種方法相結(jié)合,通過對比剔除環(huán)境因素與隨機干擾后的經(jīng)營效率靜態(tài)與動態(tài)變化情況,從而更為全面、客觀地評價商業(yè)銀行經(jīng)營效率。
第三,比較與綜合分析方法相結(jié)合。第四章與第五章關(guān)于商業(yè)銀行經(jīng)營效率測度中,不僅對樣本商業(yè)銀行進(jìn)行綜合分析,還將樣本銀行分為大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行與農(nóng)村商業(yè)銀行,對不同類型商業(yè)銀行經(jīng)營效率的變動情況進(jìn)行比較分析來探究商業(yè)銀行經(jīng)營效率差異。第六章實證檢驗中進(jìn)行整體回歸與異質(zhì)性回歸,從而深入分析審慎監(jiān)管對不同類型商業(yè)銀行經(jīng)營效率的影響差異。
第2章文獻(xiàn)綜述與理論分析
2.1文獻(xiàn)綜述
關(guān)于銀行效率的研究最早起源于上世紀(jì)50年代,主要集中在效率的研究方向、測度方法、影響因素等方面。關(guān)于審慎監(jiān)管對商業(yè)銀行影響的相關(guān)研究主要表現(xiàn)在審慎監(jiān)管對商業(yè)銀行風(fēng)險、盈利能力以及效率等方面。
2.1.1國外研究綜述
2.1.1.1商業(yè)銀行效率研究方向相關(guān)研究
規(guī)模效率20世紀(jì)50年代以來,銀行效率研究主要集中在規(guī)模效率,即從規(guī)模經(jīng)濟角度展開研究。所謂規(guī)模經(jīng)濟是指銀行擴大業(yè)務(wù)或資產(chǎn)規(guī)模能夠提高經(jīng)濟效益的現(xiàn)象。當(dāng)銀行擴張到一定規(guī)模后,繼續(xù)擴大業(yè)務(wù)或資產(chǎn)規(guī)模導(dǎo)致其經(jīng)濟效益下降的現(xiàn)象,即為規(guī)模不經(jīng)濟。銀行規(guī)模效率研究重點有以下兩個方面:
一是關(guān)于銀行是否存在規(guī)模經(jīng)濟的研究。Alhadeff(1954)最早研究銀行規(guī)模經(jīng)濟,將平均成本指標(biāo)定義為總費用與信貸和投資的比率,信貸和投資等收益資產(chǎn)為產(chǎn)出指標(biāo),指出樣本銀行存在成本規(guī)模效率遞減以及產(chǎn)出規(guī)模效率遞增。隨后Schweiger&McGee(1961)以總資產(chǎn)為產(chǎn)出對美國單一銀行制與分支銀行制的成本進(jìn)行對比研究,發(fā)現(xiàn)同等規(guī)模下的分支銀行制成本更高,規(guī)模對單一銀行制的銀行影響更加顯著,但相關(guān)文獻(xiàn)表明無論銀行規(guī)模大小均存在規(guī)模經(jīng)濟(Benston,1965),而且銀行平均成本曲線為相對平坦的U型(Benston et al.,1982),進(jìn)一步研究運用產(chǎn)出彈性來衡量規(guī)模經(jīng)濟的指標(biāo)參數(shù)(Baumol et al.,1982)。此外,一些學(xué)者利用超越對數(shù)成本函數(shù)分別驗證了不同國家或地區(qū)銀行業(yè)存在規(guī)模經(jīng)濟(Dietsch,1993;Clark&Speaker,1994;Tseng,1999)。由此可見,20世紀(jì)80年代以后,國外學(xué)者對銀行業(yè)存在規(guī)模經(jīng)濟基本達(dá)成共識。
二是關(guān)于銀行規(guī)模經(jīng)濟存在的范圍研究。學(xué)者們對銀行規(guī)模經(jīng)濟的范圍未形成一致結(jié)論。Benston et al.(1982)認(rèn)為存款在1000萬美元到2500萬美元之間的銀行存在最小成本規(guī)模。同時,相關(guān)研究表明資產(chǎn)超過10億美元的銀行在20億美元到100億美元之間存在平均成本最低點(Noulas et al.,1990;Hunter et al.,1990),而資產(chǎn)規(guī)模低于10億美元的銀行在7500萬美元到3億美元之間存在規(guī)模經(jīng)濟(Berger&Humphrey,1991)。也有學(xué)者認(rèn)為資產(chǎn)規(guī)模在5億美元左右的銀行存在顯著的規(guī)模經(jīng)濟,而規(guī)模較大的銀行收益基本保持不變(McAllister&McManus,1993)。但是Berger&Mester(1997)研究發(fā)現(xiàn)1990-1995年資產(chǎn)小于250億美元的美國銀行平均成本處于下降階段,高于250億美元的銀行平均成本上升,該結(jié)論遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了20世紀(jì)80年代規(guī)模經(jīng)濟的常見區(qū)域。隨后的研究表明美國商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到5億美元或是更大時出現(xiàn)規(guī)模收益遞增,而資產(chǎn)規(guī)模在55億美元到90億美元之間時出現(xiàn)規(guī)模收益遞減(Wheelock&Wilson,2001)。此外,Altunbas et al.(2001)指出1989-1997年規(guī)模較小和資產(chǎn)規(guī)模在10億和50億歐元之間的歐洲銀行存在規(guī)模經(jīng)濟。
2.2相關(guān)理論基礎(chǔ)
2.2.1銀行效率相關(guān)理論分析
雖然經(jīng)濟學(xué)理論中并未涵蓋銀行效率理論,但無論是馬克思主義理論亦或是西方經(jīng)濟學(xué)理論對銀行效率問題均有涉獵。為此,通過系統(tǒng)梳理有關(guān)銀行效率的相關(guān)理論,為本文研究內(nèi)容提供重要的理論依據(jù)。
2.2.1.1馬克思主義關(guān)于銀行效率的理論
馬克思在其著作《資本論》中提到關(guān)于銀行的觀點,“銀行一方面代表資本的集中,貸出者的集中,另一方面代表借入者的集中”,表明了銀行的基本職能,反映出銀行資金的來源與運用?!耙徊糠诌M(jìn)行再生產(chǎn)的資本家把貨幣貸給銀行家,這個銀行家又把貨幣貸給另一部分進(jìn)行再生產(chǎn)的資本家,......對這種資本的支配權(quán),就完全落到作為中介人的銀行家手里了①”,明確了銀行是借貸中介人的概念。此外,關(guān)于銀行效率的思想,馬克思肯定了李嘉圖在《價值和財富,它們的特性》中闡述的觀點,即“真正的財富在于用盡量少的價值創(chuàng)造出盡量多的使用價值,換句話說,就是在盡量少的勞動時間里創(chuàng)造出盡量豐富的物質(zhì)財富②?!边@句話正是體現(xiàn)了銀行經(jīng)營效率的核心思想,即利用盡量少的投入實現(xiàn)銀行利潤最大化。在如何提高效率方面,一是馬克思在《資本論》第二卷中分析資本流通過程時,認(rèn)為加速資本周轉(zhuǎn)可以提高年剩余價值率和年利潤率,即銀行通過加快資金周轉(zhuǎn)速度,使得同一資本在一定時期內(nèi)得到充分利用,能夠可以提高銀行效率和利潤;二是馬克思指出:“正像只要提高勞動力的緊張程度就能加強對自然財富的利用一樣,科學(xué)和技術(shù)使執(zhí)行職能的資本具有一種不以它的一定量為轉(zhuǎn)移的擴張能力③,”將科學(xué)技術(shù)應(yīng)用到銀行業(yè)中,能夠降低銀行經(jīng)營成本和提高銀行創(chuàng)新能力,有利于銀行經(jīng)營效率的提升;三是馬克思的節(jié)約與分配勞動時間的觀點,正是提高銀行經(jīng)營效率的有效手段之一,他指出:“真正的經(jīng)濟-節(jié)約-是勞動時間的節(jié)約(生產(chǎn)費用的最低限度-和降到最低限度)。而這種節(jié)約就等于發(fā)展生產(chǎn)力④?!边@一觀點從微觀角度看,即是銀行合理分配勞動時間,有效利用勞動力,對提高銀行經(jīng)營效率具有積極作用。
第3章審慎監(jiān)管及商業(yè)銀行經(jīng)營效率概述..............................41
3.1相關(guān)概念界定...............................41
3.1.1效率內(nèi)涵................................................41
3.1.2商業(yè)銀行經(jīng)營效率內(nèi)涵.............................42
第4章審慎監(jiān)管實施以來商業(yè)銀行經(jīng)營效率變動分析...........................68
4.1商業(yè)銀行經(jīng)營效率變動分析方法選擇...............................68
4.1.1財務(wù)指標(biāo)法...............................68
4.1.2熵值法........................................69
第5章審慎監(jiān)管條件下商業(yè)銀行經(jīng)營效率測度.............................99
5.1基于三階段DEA模型對商業(yè)銀行經(jīng)營效率靜態(tài)測度................................99
5.1.1三階段DEA模型研究方法.......................99
5.1.2投入與產(chǎn)出指標(biāo)選取........................................100
第6章審慎監(jiān)管對商業(yè)銀行經(jīng)營效率影響實證分析
6.1模型設(shè)定及計量方法說明
考慮到模型(6.2)至(6.5)的估計可能存在內(nèi)生性與短面板數(shù)據(jù)的局限性,以及靜態(tài)面板中固定效應(yīng)和隨機效應(yīng)模型都無法回避解釋變量內(nèi)生性問題,難以獲得有效無偏估計量,此時廣義矩估計(GMM)是最佳估計方法。廣義矩估計(GMM)分為差分GMM與系統(tǒng)GMM。Blundell&Bond(1998)將差分方程與水平方程作為一個方程系統(tǒng)進(jìn)行GMM估計,并認(rèn)為一定條件下系統(tǒng)GMM比差分GMM更為有效。為此,為了提高審慎監(jiān)管工具與商業(yè)銀行經(jīng)營效率之間回歸估計結(jié)果穩(wěn)定性與整體估計效率,本文運用系統(tǒng)GMM估計方法實證分析審慎監(jiān)管工具對上市商業(yè)銀行經(jīng)營效率影響,并通過Sargan與Hansen檢驗值來判斷是否存在工具變量的過度識別和AR(1)、AR(2)檢驗來判斷殘差項是否自相關(guān),以確保所估計結(jié)果的有效性。
被解釋變量為商業(yè)銀行經(jīng)營效率,學(xué)者們多采用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析或隨機前沿分析方法來測算商業(yè)銀行經(jīng)營效率。本文選用前文測算的三階段全要素生產(chǎn)率(TFP)作為商業(yè)銀行經(jīng)營效率的指標(biāo)參數(shù),其主要原因在于:三階段全要素生產(chǎn)率(TFP)不僅反映商業(yè)銀行經(jīng)營效率的動態(tài)變化,而且三階段DEA方法結(jié)合了數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法與隨機前沿模型,更是剔除環(huán)境變量與隨機因素對投入變量的影響,提高了商業(yè)銀行經(jīng)營效率測算的準(zhǔn)確性與可靠性。
核心解釋變量為審慎監(jiān)管工具。本文依據(jù)《中國銀行業(yè)實施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)意見》中明確了資本充足率、杠桿率、流動性、貸款損失準(zhǔn)備等審慎監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),以及參照何小楊(2011)的審慎監(jiān)管工具體系,指出最低資本要求和流動性監(jiān)管比率為微觀審慎監(jiān)管工具、動態(tài)撥備率為宏觀審慎監(jiān)管工具,杠桿率則兼具宏微觀審慎目標(biāo)監(jiān)管工具,并考慮到數(shù)據(jù)可獲得性與完備性,從資本、杠桿、流動性及撥備損失準(zhǔn)備監(jiān)管等方面分別選取資本充足率(CAR)、杠桿率(LR)、流動性比例(LAR)及貸款撥備率(LPR)作為審慎監(jiān)管工具指標(biāo)參數(shù)。
第7章研究結(jié)論與對策建議
7.1研究結(jié)論
黨的十九大報告強調(diào):“健全金融監(jiān)管體系,守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線?!币恢币詠?,我國商業(yè)銀行遵循相對嚴(yán)格的審慎監(jiān)管要求來開展相關(guān)業(yè)務(wù)。審慎監(jiān)管的實施能夠為商業(yè)銀行良好地開展各項經(jīng)營活動提供穩(wěn)定的內(nèi)在基礎(chǔ)。良好的審慎監(jiān)管政策能夠促進(jìn)銀行體系的有效運行,促使商業(yè)銀行更好地為實體經(jīng)濟服務(wù)。隨著我國出臺的一系列審慎監(jiān)管工具,這些審慎監(jiān)管工具能否提升商業(yè)銀行經(jīng)營效率?本文運用2011-2018年29家商業(yè)銀行面板數(shù)據(jù),結(jié)合系統(tǒng)GMM與面板門檻模型,系統(tǒng)、全面地考察了審慎監(jiān)管對商業(yè)銀行經(jīng)營效率的影響。本章系統(tǒng)梳理審慎監(jiān)管對商業(yè)銀行經(jīng)營效率影響的主要研究結(jié)論,為進(jìn)一步提升商業(yè)銀行經(jīng)營效率提供對策建議。
7.1.1審慎監(jiān)管政策逐漸完善并且商業(yè)銀行相應(yīng)監(jiān)管指標(biāo)均高于最低標(biāo)準(zhǔn)
2011年發(fā)布了《中國銀行業(yè)實施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)意見》,是我國為規(guī)范商業(yè)銀行的經(jīng)營行為,增強了商業(yè)銀行內(nèi)在穩(wěn)定性與防止發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險而出臺的一項重要的審慎監(jiān)管政策。從1995至今,審慎監(jiān)管政策逐步發(fā)展,已形成相對完善的宏觀審慎評估體系,進(jìn)一步加強金融監(jiān)管協(xié)調(diào)與維護(hù)金融穩(wěn)定。此外,當(dāng)前商業(yè)銀行資本、杠桿率、流動性、貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管等方面的相應(yīng)指標(biāo)基本達(dá)標(biāo),這對維護(hù)商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營起到積極作用。但商業(yè)銀行仍需根據(jù)其創(chuàng)新行為以及潛在風(fēng)險,持續(xù)遵循審慎監(jiān)管要求。
7.1.2基于財務(wù)角度審慎監(jiān)管實施以來商業(yè)銀行經(jīng)營效率呈現(xiàn)下降趨勢
第一,從經(jīng)濟(財務(wù))角度采用財務(wù)指標(biāo)法與熵值法來量化評價審慎監(jiān)管實施以來商業(yè)銀行經(jīng)營效率的變動情況。從收益與成本、流動性、資產(chǎn)質(zhì)量與安全以及發(fā)展能力等四個方面對2009-2018年商業(yè)銀行的單一指標(biāo)進(jìn)行比較分析,發(fā)現(xiàn)審慎監(jiān)管實施以來,商業(yè)銀行的盈利能力、流動性、資產(chǎn)質(zhì)量與安全以及發(fā)展能力等方面的部分財務(wù)指標(biāo)均發(fā)生變化,特別是收益及發(fā)展能力指標(biāo)下降趨勢較為明顯,并且不同類型商業(yè)銀行的單一財務(wù)指標(biāo)存在顯著差異。
第二,從收益與成本、流動性、資產(chǎn)質(zhì)量與安全以及發(fā)展能力四個方面,基于改進(jìn)的熵值法評價模型研究發(fā)現(xiàn),審慎監(jiān)管實施之后不同類型商業(yè)銀行經(jīng)營效率水平均出現(xiàn)下降趨勢。隨后大型與城市商業(yè)銀行經(jīng)營效率有所提升,2018年大型、城市與農(nóng)村商業(yè)銀行經(jīng)營效率水平差異不明顯。從經(jīng)濟(財務(wù))角度來看,2018年不同類型商業(yè)銀行中股份制商業(yè)銀行經(jīng)營效率相對較低。
參考文獻(xiàn)(略)
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