本文是一篇金融論文,筆者結(jié)合金融科技平臺(tái)發(fā)展現(xiàn)狀,以及撮合拍平臺(tái)助力中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的模式和效果,為了更好的解決中小企業(yè)融資難融資貴的問題,現(xiàn)分別從政府層面、金融科技平臺(tái)層面、金融機(jī)構(gòu)層面和中小企業(yè)層面提出建議。
第一章 緒論
1.1 研究背景
中小企業(yè)是我國(guó)社會(huì)及經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程中,不可或缺的重要角色,在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)、帶動(dòng)就業(yè)、積累社會(huì)財(cái)富等方面起著無法忽視的作用。然而,中小企業(yè)卻長(zhǎng)期飽受融資問題的困擾。
在中小企業(yè)融資中,由于股票或債券等直接融資方式,往往只適用于極少數(shù)從事高科技行業(yè)的中小企業(yè),導(dǎo)致絕大部分從事勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)只能依靠間接融資的方式取得融資,其主要選擇是向銀行申請(qǐng)貸款。而又因?yàn)樾畔⑴稜顩r極其有限、信用水平不足、資產(chǎn)薄弱等原因,中小企業(yè)很難以銀行信貸的方式從商業(yè)銀行進(jìn)行融資。另外,融資期限短、資金需求頻繁、產(chǎn)業(yè)鏈議價(jià)能力弱、賒銷多等因素,也進(jìn)一步加劇了中小企業(yè)融資困境。
隨著供應(yīng)鏈金融在我國(guó)的蓬勃發(fā)展和廣泛應(yīng)用,為中小企業(yè)融資開辟了新的通道。供應(yīng)鏈金融是指通過融通供應(yīng)鏈中的資金,將整條供應(yīng)鏈作為整體來進(jìn)行信用評(píng)估,讓中小企業(yè)不再以自身而是以供應(yīng)鏈全鏈條的信用進(jìn)行融資,從而降低全產(chǎn)業(yè)鏈成本,使供應(yīng)鏈中的各層級(jí)主體均獲利,維持供應(yīng)鏈健康持續(xù)運(yùn)行的模式。供應(yīng)鏈金融通過對(duì)供應(yīng)鏈進(jìn)行資金融通和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的方式,有效管控資金流向,促使達(dá)到全鏈條降本增效的目的,保障了供應(yīng)鏈的穩(wěn)定和安全運(yùn)行,也為中小企業(yè)融資提供了新通道。
但是,傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融仍存在銀企間信息不對(duì)稱、融資成本高、審批流程繁雜等不足。傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈融資模式中,銀行作為單一的出資主體在供應(yīng)鏈中擁有絕對(duì)的話語(yǔ)權(quán),導(dǎo)致貸方市場(chǎng)占主導(dǎo)地位,且核心企業(yè)占用中小企業(yè)流動(dòng)資金的局勢(shì)并未得到有效改善。因此,傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈融資模式,往往只適用于解決部分經(jīng)營(yíng)狀況原本較好,資金相對(duì)充裕的中小企業(yè)的融資需求。
1.2 目的和意義
1.2.1 研究目的
供應(yīng)鏈金融在國(guó)內(nèi)外的應(yīng)用已然十分成熟,國(guó)內(nèi)外有關(guān)供應(yīng)鏈金融的研究也已經(jīng)非常詳實(shí),但大多數(shù)集中在供應(yīng)鏈金融融資模式的研究上。近幾年,隨著金融科技的快速發(fā)展,金融科技平臺(tái)的誕生,也有少量文獻(xiàn)研究某個(gè)具體的金融科技平臺(tái)對(duì)金融領(lǐng)域的重要影響,但關(guān)于金融科技平臺(tái)助力中小企業(yè)融資機(jī)制的研究尚不足。
本文旨在運(yùn)用Berger & Udell提出的中小企業(yè)融資概念框架,分析金融科技平臺(tái)通過改善信貸基礎(chǔ),優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu),從而提升中小企業(yè)貸款可得性和經(jīng)濟(jì)性方面的積極作用,闡釋金融科技平臺(tái)促進(jìn)中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的運(yùn)行機(jī)制,并通過撮合拍平臺(tái)的案例分析,驗(yàn)證這一機(jī)制的有效性。
1.2.2 研究意義
理論方面:本文立足我國(guó)中小企業(yè)融資方面的窘迫處境,梳理國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn),結(jié)合金融科技的發(fā)展現(xiàn)狀,以及傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資模式存在的不足,對(duì)金融科技平臺(tái)助力中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的流程及機(jī)制進(jìn)行了剖析,為國(guó)內(nèi)外學(xué)者進(jìn)一步研究金融科技平臺(tái)業(yè)務(wù)模式、供應(yīng)鏈金融融資模式及中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資方法提供了理論基礎(chǔ)。
實(shí)踐方面:本文以撮合拍供應(yīng)鏈金融科技平臺(tái)為研究對(duì)象,解析了撮合拍平臺(tái)的架構(gòu)及其助力中小企業(yè)融資的流程,并通過對(duì)撮合拍平臺(tái)目前的業(yè)務(wù)效果分析,明確了金融科技平臺(tái)在助力中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資方面的切實(shí)作用,為更多供應(yīng)鏈中上游企業(yè)加入金融科技平臺(tái),并通過平臺(tái)進(jìn)行融資提供參照,具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。
第二章 理論基礎(chǔ)
2.1 概念界定
2.1.2 供應(yīng)鏈金融
供應(yīng)鏈金融是專為解決供應(yīng)鏈融資問題而演進(jìn)來的創(chuàng)新模式,它顛覆了傳統(tǒng)信貸過程中的信用評(píng)價(jià)機(jī)制,基于產(chǎn)業(yè)鏈中供應(yīng)商與核心企業(yè)的真實(shí)交易背景,用產(chǎn)業(yè)鏈整體信用代替單一企業(yè)信用,為供應(yīng)鏈中各個(gè)層級(jí)的中小企業(yè)提供資金融通服務(wù),解決其資金緊缺問題。
供應(yīng)鏈金融最早由國(guó)外學(xué)者提出,后經(jīng)國(guó)內(nèi)外學(xué)者不斷地研究和實(shí)踐,形成了較為豐富的釋義。全球供應(yīng)鏈金融論壇提出,所謂的供應(yīng)鏈金融是指通過資金融通、嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的手段,達(dá)到改善投入在產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行和交易中資金流動(dòng)性的目的;歐洲銀行協(xié)會(huì)則認(rèn)為,其實(shí)質(zhì)是一種管理方法,旨在通過利用技術(shù)手段、結(jié)合實(shí)際交易流程,實(shí)現(xiàn)資金融通,緩解供應(yīng)鏈條資金壓力,加強(qiáng)各業(yè)務(wù)主體粘性。國(guó)內(nèi)有關(guān)供應(yīng)鏈金融的完整定義,最早是由閆俊宏(2007)提出的,她指出供應(yīng)鏈金融是為產(chǎn)業(yè)鏈中的全部或部分參與主體,進(jìn)行全面資金融通,以推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈中核心企業(yè)及各層級(jí)中小企業(yè),在整個(gè)交易及產(chǎn)銷過程中各個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)的良好運(yùn)行,同時(shí),通過金融資本與產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的合作,構(gòu)建合作共贏、長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈良性互動(dòng)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。該定義權(quán)威且全面,對(duì)研究供應(yīng)鏈金融具有重要影響,所以本文對(duì)于供應(yīng)鏈金融的定義與其相同。
2.1.2 金融科技
隨著金融科技的大力發(fā)展和應(yīng)用,學(xué)界對(duì)于金融科技的定義,從不同的進(jìn)行了界定和探討。主要包括業(yè)態(tài)論和技術(shù)論兩大分類,業(yè)態(tài)論認(rèn)為,金融科技是一個(gè)伴隨著科技發(fā)展而衍生出來的新興金融生態(tài)。其包含了資金融通、風(fēng)險(xiǎn)控制、保險(xiǎn)、第三方支付等領(lǐng)域,是一種基于區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算及人工智能等新興技術(shù)的創(chuàng)新性金融模式,是技術(shù)與金融深度融合的產(chǎn)物。技術(shù)論則指出,金融科技是傳統(tǒng)金融與新興技術(shù)相互滲透的催生物,同時(shí)也是一種服務(wù)方式,是利用區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算及人工智能等新興技術(shù)對(duì)金融產(chǎn)品和服務(wù)的革新,本質(zhì)上是利用不斷發(fā)展進(jìn)步的信息技術(shù)影響金融行業(yè)的一系列創(chuàng)新技術(shù)。
2.2 供應(yīng)鏈金融的理論基礎(chǔ)
供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)生和發(fā)展壯大,既離不開解困中小企業(yè)融資困境這一現(xiàn)實(shí)需求,也離不開其堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。信息不對(duì)稱理論和交易成本理論是供應(yīng)鏈金融的理論基石,對(duì)我們理解金融市場(chǎng)行為、金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及金融科技的產(chǎn)生和應(yīng)用具有重要價(jià)值。
2.2.1 信息不對(duì)稱理論
在分析了中小企業(yè)融資困境成因、供應(yīng)鏈金融模式和金融科技的優(yōu)勢(shì)后,我們可以知道,信息不對(duì)稱是造成的中小企業(yè)融資難、融資貴的根本原因。因此,信息不對(duì)稱理論不僅是研究供應(yīng)鏈金融的理論基礎(chǔ),也是本文研究金融科技平臺(tái)助力中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的理論基礎(chǔ)。
信息不對(duì)稱理論產(chǎn)生于上世紀(jì)70年代,但在當(dāng)時(shí)這一新的理論一直沒有受到足夠的重視,直到上世紀(jì)80年代,這一理論被引入到金融領(lǐng)域,才受到了經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的重視。仵志忠(1997)從其經(jīng)濟(jì)學(xué)價(jià)值方面,對(duì)信息不對(duì)稱理論進(jìn)行了系統(tǒng)分析。他指出,信息不對(duì)稱理論中,交易雙方對(duì)于交易信息的了解情況不同,其中一方掌握的信息更多,同時(shí),對(duì)于這個(gè)事實(shí),交易雙方也心知肚明。這種信息不對(duì)等的地位,容易導(dǎo)致在交易前發(fā)生“逆向選擇”問題,在交易后發(fā)生“道德風(fēng)險(xiǎn)”問題,這是阻礙中小企業(yè)融資的根本原因[36]。
在金融市場(chǎng)上,交易雙方包括資金提供者和資金使用者,我們將資金提供者稱為放款人,資金使用著稱為借款人。通常情況下,借款人了解更多信息,為優(yōu)勢(shì)方,放款人是信息劣勢(shì)方。信息不對(duì)稱理論就是研究,如何在交易雙方存在信息差的情況下,通過合理的機(jī)制設(shè)計(jì),均衡風(fēng)險(xiǎn),從而達(dá)成交易。
第三章 金融科技平臺(tái)對(duì)供應(yīng)鏈金融作用的理論分析 ........................ 19
3.1 基于Berger & Udell框架的中小企業(yè)融資機(jī)理........................... 19
3.1.1 Berger & Udell模型簡(jiǎn)介 ............................. 19
3.1.2 基于Berger & Udell模型對(duì)傳統(tǒng)供應(yīng)鏈問題的分析 ......................... 20
第四章 撮合拍平臺(tái)助力中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資案例分析 ........................... 27
4.1 撮合拍平臺(tái)簡(jiǎn)介 ..................................... 27
4.2 撮合拍平臺(tái)供應(yīng)鏈金融服務(wù)產(chǎn)品介紹 ......................... 28
第五章 撮合拍平臺(tái)助力中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資效果分析 ............................ 39
5.1 數(shù)據(jù)來源 ........................... 39
5.2 緩解融資難效果分析 ................................... 39
第五章 撮合拍平臺(tái)助力中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資效果分析
5.1 數(shù)據(jù)來源
本文數(shù)據(jù)主要來源于撮合拍供應(yīng)鏈金融智慧服務(wù)平臺(tái)公開的交易數(shù)據(jù),以及對(duì)撮合拍平臺(tái)管理人員的調(diào)研結(jié)果。首先,本文對(duì)撮合拍供應(yīng)鏈金融智慧服務(wù)平臺(tái)上的交易數(shù)據(jù)進(jìn)行了篩選和整理,選取了撮合拍平臺(tái)上170筆供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的交易數(shù)據(jù)作為研究對(duì)象。其次,在導(dǎo)師的帶領(lǐng)下,我們對(duì)川投云鏈的中高級(jí)管理人員以及業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研,對(duì)目前平臺(tái)的交易現(xiàn)狀進(jìn)行了詳細(xì)了解,記錄了平臺(tái)提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)過程中的相關(guān)指標(biāo),如交易規(guī)模、金融機(jī)構(gòu)數(shù)量、放款時(shí)間、融資利率等。最后,將平臺(tái)交易數(shù)據(jù)及現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)進(jìn)行了整合,對(duì)交易規(guī)模、金融機(jī)構(gòu)入駐情況、金融機(jī)構(gòu)審批時(shí)間、放款時(shí)間以及票據(jù)融資利率、票面金額等指標(biāo)進(jìn)行了全面分析,得出撮合拍平臺(tái)在助力中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資過程中的實(shí)際效果。
第六章 結(jié)論及建議
6.1 本文結(jié)論
為探究金融科技平臺(tái)對(duì)中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的助力作用,本文立足中小企業(yè)融資困境,結(jié)合傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融在實(shí)踐過程中存在的不足,探討了金融科技平臺(tái)利用金融科技促進(jìn)中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的有效性。
首先,通過對(duì)現(xiàn)有理論研究的梳理得出:造成中小企業(yè)融資困境的根本原因,是銀企間的信息不對(duì)稱,供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn),部分緩解了中小企業(yè)窘境,隨著金融科技的發(fā)展,區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的引入,重塑了金融產(chǎn)品和模式,有望彌補(bǔ)傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融存在的不足。其次,基于Berger & Udell提出的中小企業(yè)融資概念框架,指出了傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融在實(shí)踐過程中存在的不足,從理論上闡明了金融科技加持下金融科技平臺(tái)助力中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的機(jī)理,即改善其貸款基礎(chǔ)環(huán)境,優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)。最后,通過解析撮合拍平臺(tái)的架構(gòu)及其助力中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的業(yè)務(wù)流程,分析平臺(tái)交易數(shù)據(jù)及相關(guān)融資指標(biāo),證實(shí)了金融科技平臺(tái)在提升中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資可得性、降低融資成本、縮減融資時(shí)間等方面的切實(shí)作用。
參考文獻(xiàn)(略)
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