本文是一篇金融論文,筆者認(rèn)為綠色金融對綠色發(fā)展水平有良好的促進作用,而在現(xiàn)階段,綠色金融的發(fā)展水平整體仍偏低,故需要繼續(xù)推動綠色金融發(fā)展。繼續(xù)推動綠色金融發(fā)展主要從完善界定標(biāo)準(zhǔn)、加強信息披露和創(chuàng)新激勵措施三方面展開。
第1章緒論
1.1研究背景及意義
1.1.1研究背景
改革開放以來,我國經(jīng)濟快速發(fā)展并實現(xiàn)了歷史性躍升,截至目前,我國經(jīng)濟總量已穩(wěn)居世界第二位。與此同時,生態(tài)環(huán)境、資源消耗等問題日漸突出,給經(jīng)濟社會的可持續(xù)發(fā)展帶來諸多挑戰(zhàn)。
基于此,黨的十八大后我國堅持貫徹“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”的新發(fā)展理念,其中,綠色發(fā)展理念是經(jīng)濟行動先導(dǎo),它要求我們的任何經(jīng)濟活動必須在“尊重自然、順應(yīng)自然、保護自然”的框架內(nèi)進行,同時,我國積極實施供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,大力推進高質(zhì)量發(fā)展,推動構(gòu)建新發(fā)展格局,經(jīng)濟發(fā)展方式呈現(xiàn)向綠色發(fā)展加速轉(zhuǎn)型的趨勢。在經(jīng)濟發(fā)展中,金融發(fā)展具有很重要的作用,能作為經(jīng)濟發(fā)展的杠桿和支撐,切實引導(dǎo)投資和消費,為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的過程吸引和提供資金,從而能激發(fā)其內(nèi)在潛力,增加其內(nèi)生動力,因此旨在支持環(huán)境改善、應(yīng)對氣候變化和資源節(jié)約高效利用的綠色金融應(yīng)運而生并獲得快速發(fā)展,助力綠色發(fā)展水平的提高和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型目標(biāo)的實現(xiàn)。此外,習(xí)近平總書記還提出,科技是第一生產(chǎn)力、人才是第一資源、創(chuàng)新是第一動力??萍肌⑷瞬?、創(chuàng)新等要素也成為綠色發(fā)展的重要驅(qū)動力量。從理論上來說,對于傳統(tǒng)的制造業(yè),綠色金融可通過資金引流的方式,促使他們通過自我技術(shù)革新實現(xiàn)綠色的轉(zhuǎn)型,從而促進整體綠色經(jīng)濟的發(fā)展。對于新興產(chǎn)業(yè),綠色金融也會因資金激勵、政策導(dǎo)向等途徑使其探索技術(shù)創(chuàng)新模式,發(fā)展可持續(xù)產(chǎn)業(yè),促進綠色發(fā)展。
那么,綠色金融到底能否促進綠色發(fā)展水平的提高?如果答案是肯定的話,技術(shù)創(chuàng)新在其中扮演了什么樣的角色?圍繞這些問題展開理論與實證層面的學(xué)術(shù)探索,對于促進綠色發(fā)展,實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)具有重要的理論和現(xiàn)實意義。
1.2文獻綜述
1.2.1綠色金融測度相關(guān)研究
1907年和1929年發(fā)生的金融危機,使得人們越來越重視和關(guān)注金融和可持續(xù)發(fā)展,綠色金融便在1970年前后的西方發(fā)達(dá)國家開始出現(xiàn)。世界范圍內(nèi)第一次進行綠色金融的相關(guān)實踐在1974年,當(dāng)時德國首創(chuàng)性地設(shè)立了第一家可持續(xù)發(fā)展的環(huán)保性銀行。從此以后,綠色金融逐漸被專家、學(xué)者或機構(gòu)廣泛接受。
由于綠色金融的出現(xiàn)時間較晚,所涉及的含義和內(nèi)容也比較廣泛,所以國內(nèi)外至今還沒有形成統(tǒng)一的測度方法或標(biāo)準(zhǔn)。不過,隨著各界對其研究的不斷深入,測度方式和角度正逐漸豐富。Penny和Philip(2001)[1]為實現(xiàn)銀行可持續(xù)發(fā)展,從可能會對銀行綠色服務(wù)渠道產(chǎn)生潛在生態(tài)影響的方面,建立了相應(yīng)指標(biāo)體系,用來對銀行營運中三種銀行渠道的綠色績效水平進行相關(guān)評價。Jeuchen(2001)[2]對全球范圍內(nèi)34家知名銀行的綠色金融服務(wù)進行了調(diào)查了解,根據(jù)其現(xiàn)狀提出了銀行業(yè)綠色金融服務(wù)存在的四個可能性階段理論:阻力、回避、積極、可持續(xù),并將這些銀行所屬地區(qū)劃分為亞太、北美、歐洲三大塊,分別計量分析三個地區(qū)的綠色金融發(fā)展水平,結(jié)果顯示:綠色金融發(fā)展水平第一的是歐洲地區(qū)銀行,其次是北美地區(qū),最弱的是亞太地區(qū)。Li W&Hu M(2014)[3]選取了信貸市場、證券市場和保險市場中與環(huán)境相關(guān)的部分指標(biāo),來測度綠色金融的發(fā)展水平,評估其產(chǎn)生的環(huán)境效應(yīng)。
國內(nèi)學(xué)者方面,對綠色金融發(fā)展水平的測度在不斷完善。部分學(xué)者采用的是單一性指標(biāo),如黃建歡(2014)[4]根據(jù)銀行為實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展,會采取措施促進環(huán)境保護這一現(xiàn)實情況,用銀行貸款額中的污染治理額占比這一數(shù)據(jù)來測度綠色金融的發(fā)展水平;劉霞(2019)[5]選取的衡量指標(biāo)的綠色信貸比率,并通過實證分析從客觀角度測度綠色金融對經(jīng)濟社會發(fā)展的重要程度;劉莎(2020)[6]選取的角度是綠色上市企業(yè),她將綠色上市企業(yè)投融資的資金量和變動趨勢作為綠色金融水平的測度指標(biāo);此外,劉華珂(2021)[7]從高耗能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生的利息入手,將剔除六大高耗能工業(yè)后其他產(chǎn)業(yè)的利息所占比重作為指標(biāo)衡量綠色金融發(fā)展水平。
第2章理論基礎(chǔ)及研究假設(shè)
2.1基本概念
2.1.1綠色金融
在綠色金融的發(fā)展過程中,許多專家學(xué)者、國際性組織以及有關(guān)的政府機構(gòu)都對綠色金融做出了概括的定義,但是并沒有達(dá)成廣泛共識。國外學(xué)者方面,Salazar(1998)[55]主張綠色金融的側(cè)重點是環(huán)境保護,通過在金融發(fā)展和環(huán)境變化間搭建一座橋梁的方式,為可持續(xù)發(fā)展作出貢獻。Cowan(1999)[56]則提出綠色金融是是一門交叉學(xué)科,是在對金融學(xué)和綠色經(jīng)濟的研究基礎(chǔ)上發(fā)展起來的,旨在提供解決可持續(xù)發(fā)展中資金問題的方法。Labatt和White(2002)[57]認(rèn)為綠色金融是金融機構(gòu)為了積極應(yīng)對并降低環(huán)境可能面臨的風(fēng)險,研究金融市場并運用金融工具而產(chǎn)生的一系列金融活動。Soppe(2009)[58]認(rèn)為綠色金融是一種旨在提高經(jīng)濟發(fā)展的效率而衍生出的經(jīng)濟工具。
國內(nèi)學(xué)者方面,高建良(1998)[59]認(rèn)為綠色金融是金融相關(guān)部門在以保護環(huán)境為基本國策的前提下,通過特定的金融業(yè)務(wù)運作,對綠色產(chǎn)業(yè)和綠色經(jīng)濟的發(fā)展提供支撐,來促進經(jīng)濟發(fā)展和環(huán)境保護的相對協(xié)調(diào),從而實現(xiàn)金融可持續(xù)發(fā)展的一種運作戰(zhàn)略。方灝和馬中(2010)[60]認(rèn)為綠色金融是一種新類型的金融模式,它可以通過運用金融工具和手段來提升自己的環(huán)境管理能力,并將環(huán)境風(fēng)險進行轉(zhuǎn)移,不斷促進經(jīng)濟實現(xiàn)綠色發(fā)展。王瑤(2013)[61]認(rèn)為綠色金融在實質(zhì)上屬于“環(huán)境保護”的范疇,其旨在采取一系列金融方法或手段來解決環(huán)境污染防控治理和維持生態(tài)平衡方面的問題,以達(dá)到生態(tài)多樣化和環(huán)境保護的最終目的。俞嵐(2016)[62]認(rèn)為綠色金融是一種運用金融創(chuàng)新衍生品實現(xiàn)生態(tài)環(huán)境保護、綠色經(jīng)濟增長的金融活動。
2.2理論基礎(chǔ)
2.2.1外部性理論
外部性又稱為外部成本或外部效應(yīng),不同的經(jīng)濟學(xué)家對它的界定也不盡相同,如薩繆爾森(Paul A.Samuelson,1915-2009)把它界定為“那些生產(chǎn)或消費對其他群體施加不可補償?shù)某杀净蛱峁┎恍枰a償?shù)母@男袨椤?,蘭德爾把它界定為“決策者不考慮某項行動的某些利益或成本時所產(chǎn)生的效率低下現(xiàn)象”。但其本質(zhì)相同,即外部性是一個經(jīng)濟行為主體對另一個經(jīng)濟行為主體產(chǎn)生的不能用市場價格來交易的影響。這種影響可以分為兩方面,一方面是正外部性,即對另一經(jīng)濟行為主體產(chǎn)生積極影響;另一方面是負(fù)外部性,即對另一經(jīng)濟行為主體產(chǎn)生消極影響。環(huán)境是一種公共物品,不具有排他性,存在外部性,綠色金融能通過資金調(diào)控影響企業(yè)的經(jīng)濟行為,從而增加對社會和環(huán)境的正外部性影響,同時減少其負(fù)外部性影響。
(1)庇古稅
為了通過合理利用有限的資源來保護環(huán)境,英國福利經(jīng)濟學(xué)家庇古(ArthurCecil Pigou,1877-1959)在其著作《福利經(jīng)濟學(xué)》中對庇古稅進行了解釋闡述,即采用對污染企業(yè)征稅的方式,將其帶來的負(fù)外部性內(nèi)化。通過實驗,庇古發(fā)現(xiàn)在一個競爭完全的市場中存在一個最優(yōu)稅率,使私人的成本與社會的成本相等,私人的利益與社會的利益相等,實現(xiàn)帕累托最優(yōu)。因此,為了最大限度地實現(xiàn)社會福利,當(dāng)前嘗試實施庇古稅的國家日益增多,因為庇古稅能增加企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營成本,使得企業(yè)在生產(chǎn)和經(jīng)營中規(guī)范行為,減少污染排放,同時提高了企業(yè)對資源的利用率、對節(jié)能減排技術(shù)的創(chuàng)新能力,能夠更快實現(xiàn)環(huán)境保護目標(biāo)。只不過現(xiàn)實生活中并不存在所謂完全競爭的市場,所以最優(yōu)稅率只是一個理論上的指導(dǎo)。
第3章綠色金融、技術(shù)創(chuàng)新與綠色發(fā)展現(xiàn)狀分析.................24
3.1中國綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀...................................24
3.1.1中國綠色金融發(fā)展階段...............................24
3.1.2中國綠色金融主要產(chǎn)品..................................25
第4章綠色金融和綠色發(fā)展水平測度...........................32
4.1測度方法.......................32
4.2綠色金融水平測度............................33
第5章技術(shù)創(chuàng)新視角下綠色金融影響綠色發(fā)展水平的實證研究.......................44
5.1變量說明與描述性統(tǒng)計.....................................44
5.1.1變量說明..............................44
5.1.2描述性統(tǒng)計.......................................46
第5章技術(shù)創(chuàng)新視角下綠色金融影響綠色發(fā)展水平的實證研究
5.1變量說明與描述性統(tǒng)計
5.1.1變量說明
5.1.1.1被解釋變量
綠色發(fā)展水平(lsfzsp)。由前文分析可知綠色發(fā)展水平可以通過構(gòu)建與之相關(guān)的指標(biāo)評價體系測算得到,因此,本文根據(jù)自行構(gòu)建的綠色發(fā)展水平指標(biāo)體系使用熵值法測算出綜合指數(shù),以此代表各地區(qū)各年份的綠色發(fā)展水平。
5.1.1.2解釋變量
核心解釋變量:綠色金融(lsjr)。同樣,由前文分析可知綠色金融水平可以通過構(gòu)建與之相關(guān)的指標(biāo)評價體系測算得到,因此,本文根據(jù)自行構(gòu)建的綠色金融水平指標(biāo)體系使用熵值法測算出綜合指數(shù),以此代表各地區(qū)各年份的綠色金融發(fā)展水平。
中介變量:技術(shù)創(chuàng)新(rd)?,F(xiàn)有研究對技術(shù)創(chuàng)新的度量主要以專利申請或獲得數(shù)、R&D經(jīng)費支出或人員全時當(dāng)量等來表示,如曾剛、胡森林(2021)[81]和林木西、肖宇博(2022)[82],本文選取R&D強度即R&D經(jīng)費支出占GDP的比值作為技術(shù)創(chuàng)新的指標(biāo)。
第6章結(jié)論與建議
6.1研究結(jié)論
本文從理論和實證兩個方面考察了技術(shù)創(chuàng)新視角下綠色金融對綠色發(fā)展水平的影響。在理論部分,本文分別對綠色金融、技術(shù)創(chuàng)新與綠色發(fā)展水平之間的作用機制展開了相關(guān)分析,探究了綠色金融對綠色發(fā)展水平影響的直接作用機制,分析了綠色金融通過技術(shù)創(chuàng)新對綠色發(fā)展水平影響的間接作用機制。在實證部分,首先采用熵值法分別對我國2005-2020年30個省市的綠色金融發(fā)展水平和綠色發(fā)展水平進行測度,再分別通過雙向固定效應(yīng)模型、中介效應(yīng)模型和門檻效應(yīng)模型具體考察了綠色金融對綠色發(fā)展水平的影響,主要得出以下結(jié)論:
(1)全國綠色金融發(fā)展水平存在差異。從全國整體角度看,2005-2020年綠色金融水平從0.1630增長至0.2439,總體呈現(xiàn)增長趨勢,但仍處于較低水平。從分地區(qū)角度看,我國綠色金融發(fā)展水平呈東-中-西遞減發(fā)展格局。東部地區(qū)發(fā)展最快,以60.58%的增長速度從0.1682增長至0.2701;中部地區(qū)次之,以51.93%的增長速度從0.1504增長至0.2285;西部地區(qū)發(fā)展最慢,以33.04%的增長速度從0.1686增長至0.2243。說明東部地區(qū)近年來對綠色金融的投入強勁,并拉動了全國綠色金融的發(fā)展。此外,從具體各省市看,各年份綠色金融的最高水平均遠(yuǎn)高于最低水平,說明各地的綠色金融發(fā)展水平存在較大的差異。
(2)全國綠色發(fā)展水平存在差異。從全國整體角度看,2005-2020年綠色發(fā)展水平從0.2042增長至0.5443,總體呈現(xiàn)逐年高速增長趨勢。從分地區(qū)角度看,我國綠色發(fā)展水平均值呈東-中-西遞減發(fā)展格局,東部地區(qū)均值最高,為0.4377;中部地區(qū)次之,為0.3441;西部地區(qū)最低,為0.3431。發(fā)展速度方面,中部最快,以194%的增長速度從0.1708增長至0.5031;西部次之,以178%的增長速度從0.1770增長至0.4926;東部最慢,以146%的增長速度從0.2495增長至0.6139。說明中西部地區(qū)近年來逐漸意識到,過去的經(jīng)濟發(fā)展模式對環(huán)境產(chǎn)生了破壞,綠色發(fā)展理念正顯著加強,綠色發(fā)展舉措正強力推進。
參考文獻(略)
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